□本報(bào)記者 蔣潔瓊

近日發(fā)布的《“十三五”旅游業(yè)規(guī)劃》提出，到2020年旅游市場總規(guī)模達(dá)到67億人次，投資總額2萬億元，總收入達(dá)到7萬億元。分析人士表示，隨著旅游行業(yè)快速發(fā)展，旅游供給的結(jié)構(gòu)性矛盾凸顯，旅游基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)水平亟待提升。通過PPP模式創(chuàng)新投融資機(jī)制，引入社會資本，可以有效緩解建設(shè)資金不足的問題，解決旅游景區(qū)項(xiàng)目投資規(guī)模大、回收周期長、融資渠道窄、投資風(fēng)險(xiǎn)大等難題。在此背景下，旅游業(yè)PPP項(xiàng)目投資將提速。

提升設(shè)施水平

2016年12月，國家旅游局發(fā)布《關(guān)于實(shí)施旅游休閑重大工程的通知》，積極引導(dǎo)社會資本投資旅游業(yè)，完善旅游基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)體系，豐富旅游產(chǎn)品和服務(wù)。發(fā)展目標(biāo)包括：全國旅游直接投資年均增長20%；旅游基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)設(shè)施水平全面提升；旅游供給的結(jié)構(gòu)性矛盾逐步緩解；旅游企業(yè)的發(fā)展能力明顯增強(qiáng)。

分析人士表示，PPP模式在環(huán)保、電力、天然氣行業(yè)已有廣泛應(yīng)用。隨著城市基建等項(xiàng)目完善，以旅游行業(yè)帶頭的服務(wù)業(yè)PPP項(xiàng)目開始嶄露頭角。隨著政策持續(xù)促進(jìn)旅游投資和消費(fèi)，旅游PPP項(xiàng)目占比將不斷提升，成長空間廣闊。

數(shù)據(jù)顯示，截至2016年11月13日，全國PPP項(xiàng)目數(shù)量為10471個，投資額共計(jì)12.5萬億元。其中，旅游行業(yè)項(xiàng)目數(shù)量592個，占比5.65%，總投資額6115億元。具體細(xì)分，處于執(zhí)行階段的旅游項(xiàng)目23個，占全部旅游項(xiàng)目數(shù)的3.88%。

根據(jù)公開信息，華僑城將攜手國開行、中建、中鐵、中鐵建、中冶等大型央企，以PPP模式投資1000億元，完善云南文化旅游基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)，包括景區(qū)觀光公路、大型游客中心、旅游城鎮(zhèn)以及旅游配套服務(wù)設(shè)施等項(xiàng)目。北部灣旅將攜手中城建第四工程局集團(tuán)有限公司就旅游領(lǐng)域PPP項(xiàng)目開展合作，其中，中城建四局負(fù)責(zé)項(xiàng)目的施工建設(shè)和維護(hù)，北部灣旅負(fù)責(zé)運(yùn)營工作。東方園林1月5日也公告稱，包括公司在內(nèi)的聯(lián)合體中標(biāo)襄陽市魚梁洲環(huán)島景觀帶PPP項(xiàng)目，項(xiàng)目建設(shè)投資總額8.92億元。

分析人士表示，在酒店、餐飲、旅行社等高度市場化的業(yè)務(wù)上，PPP模式發(fā)揮作用可能有限。但在道路、交通設(shè)施等旅游基礎(chǔ)設(shè)施，旅游集散中心、旅游廁所等旅游公共服務(wù)設(shè)施，依托自然資源和人文資源建設(shè)的旅游景區(qū)，以及旅游小鎮(zhèn)、旅游綜合體、鄉(xiāng)村旅游等泛旅游產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目中，PPP模式都可能成為項(xiàng)目建設(shè)的首選。

據(jù)了解，美晨科技于2016年10月與大余縣簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，合作投資約5億元，建設(shè)境內(nèi)工業(yè)園區(qū)和特色小鎮(zhèn)等，合作方式包括EPC和PPP模式等。公司2016年5月曾公告稱，中標(biāo)涇源縣涇華路旅游服務(wù)帶PPP建設(shè)項(xiàng)目，合同金額約2.58億元。分析人士認(rèn)為，2016年前三季度，公司業(yè)績大幅增長，主要得益于子公司PPP項(xiàng)目的實(shí)施。

通過PPP模式創(chuàng)新投融資機(jī)制，引入社會資本投資，可以有效緩解建設(shè)資金不足的問題，解決旅游景區(qū)項(xiàng)目投資規(guī)模大、回收周期長、融資渠道窄、投資風(fēng)險(xiǎn)大等融資難題。以曲江文旅為例，公司旗下的大明宮國家遺址公園項(xiàng)目是由多方共同出資簽訂合作協(xié)議，共同構(gòu)建的大型旅游景區(qū)PPP項(xiàng)目。曲江文旅2016半年報(bào)顯示，旗下大明宮遺址公園公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6932.66萬元，凈利潤386.72萬元。

推動資源整合

旅游上市公司國企改革一直是市場關(guān)注的熱點(diǎn)。根據(jù)《中國旅游發(fā)展報(bào)告2016》，未來五年，中國酒店業(yè)、民航、旅行社等領(lǐng)域?qū)⒊掷m(xù)發(fā)生大規(guī)模并購，形成數(shù)個大型多元化企業(yè)集團(tuán)，有力支撐旅游業(yè)持續(xù)發(fā)展。國家旅游局局長李金早此前表示，旅游行業(yè)正加速整合，2015年以來行業(yè)內(nèi)并購重組事件多達(dá)50起，涉及交易金額超過500億元。

業(yè)內(nèi)人士介紹，在旅游上市公司中，七成以上具有國資背景。在政策紅利助力下，地方政府將進(jìn)一步加大PPP旅游項(xiàng)目的支持力度，相關(guān)上市公司將加速資源整合，并推進(jìn)國企改革步伐。

麗江旅游1月4日公告稱，擬出資8400萬元與巴塘縣雪域經(jīng)貿(mào)有限責(zé)任公司以股權(quán)合作方式，經(jīng)營該公司旗下的雪域扎西賓館項(xiàng)目。1月3日，本次投資項(xiàng)目所涉及的《酒店資產(chǎn)評估報(bào)告》經(jīng)麗江市政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會備案。

公告顯示，麗江旅游上述合作項(xiàng)目總投資1.4億元。公司將以自有資金出資8400萬元，占合資公司60%的股權(quán)。本項(xiàng)目合作有利于公司推進(jìn)大香格里拉(茶馬古道)生態(tài)旅游圈戰(zhàn)略。

麗江旅游表示，“十三五”期間，公司將把打造大香格里拉(茶馬古道)生態(tài)旅游圈列為投資戰(zhàn)略重點(diǎn)，積極開拓特種旅游市場，跨區(qū)域拓展旅游資源平臺，獲取區(qū)域內(nèi)的核心旅游資源，從單一業(yè)務(wù)板塊運(yùn)營逐步向區(qū)域資源平臺整合方向發(fā)展。

又如云南旅游，華僑城云南公司擬以74.63億元現(xiàn)金向世博集團(tuán)增資，交易完成后，華僑城云南公司持有世博集團(tuán)51%股權(quán)，成為世博集團(tuán)的控股股東，并享有世博集團(tuán)對云南旅游的相應(yīng)權(quán)益，上市公司最終實(shí)際控制人由云南省國資委變更為國務(wù)院國資委。分析人士認(rèn)為，云南旅游股東實(shí)力大增，將加快對外拓展的步伐，積極參與云南省周邊旅游資源整合與開發(fā)，想象空間較大。

再比如嶺南控股，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買控股股東嶺南集團(tuán)的花園酒店100%股權(quán)及中國大酒店100%股權(quán)，通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式向嶺南集團(tuán)及其下屬的流花集團(tuán)等購買廣之旅90.45%股權(quán)，通過資產(chǎn)注入做大上市公司規(guī)模，增強(qiáng)盈利能力。同時(shí)，公司向廣州國發(fā)、廣州金控、廣州證券及嶺南控股員工持股計(jì)劃非公開發(fā)行股份募集配套資金15億元，投向廣之旅的“易起行”泛旅游服務(wù)平臺建設(shè)項(xiàng)目、全區(qū)域分布式運(yùn)營及垂直化服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、全球目的地綜合服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目，打造旅游生態(tài)圈。

至于港中旅集團(tuán)與中國國旅集團(tuán)的重組，華美酒店顧問機(jī)構(gòu)首席知識官趙煥焱表示，合并可使這兩個過去的對手整合多方面資源，同時(shí)港中旅將從國旅的免稅業(yè)務(wù)中受益。

業(yè)內(nèi)人士介紹，2016年以來，國企旅游公司改革加快，包括通過引入戰(zhàn)略合作者提升經(jīng)營管理效率，謀求戰(zhàn)略發(fā)展；并購重組具有競爭性業(yè)務(wù)的同業(yè)競爭者，形成規(guī)模效應(yīng)，打造垂直領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)；積極開拓社會資本，引入具有橫向協(xié)同效應(yīng)、能形成上下游產(chǎn)業(yè)鏈互利的資產(chǎn)等。

消費(fèi)升級助力

“2017年元旦假期地區(qū)旅游數(shù)據(jù)顯示，各地接待游客數(shù)量平均增速約13%，收入平均增速約17%，總體保持穩(wěn)健增長。”中信證券分析人士表示，盡管元旦小長假處于冬季淡季，對全年影響較小，但總體增長趨勢具有一定參考性。2017年旅游行業(yè)將維持景氣。

據(jù)驢媽媽旅游網(wǎng)發(fā)布的《2017元旦出游報(bào)告》，國內(nèi)景區(qū)門票預(yù)訂人次是去年的1.9倍，周邊游人次是去年的2.13倍，出境游人次是去年的2.47倍，國內(nèi)游人次是去年的2.3倍。在消費(fèi)升級助力下，旅游行業(yè)持續(xù)保持快速發(fā)展，多家上市公司將獲益。

以黃山旅游為例，截至2016年12月24日，黃山旅游旗下的黃山風(fēng)景區(qū)接待游客數(shù)突破330萬人，提前完成全年目標(biāo)，預(yù)計(jì)全年客流增速在4%左右。分析人士表示，公司近期簽訂宏村項(xiàng)目合作協(xié)議，介入兩座古村落、酒店及演藝項(xiàng)目開發(fā)，項(xiàng)目落地后有望帶來業(yè)績增量。長遠(yuǎn)來看，杭黃高鐵預(yù)計(jì)2018年開通、東黃山開發(fā)以及外延項(xiàng)目拓展將為公司今后發(fā)展注入新的動力。

隨著周邊游的快速發(fā)展，特色旅游小鎮(zhèn)、旅游產(chǎn)品的開發(fā)也將增厚上市公司業(yè)績。以中青旅為例，2016年12月29日，桐鄉(xiāng)市發(fā)改局、物價(jià)局召開了中青旅旗下烏鎮(zhèn)景區(qū)門票價(jià)格調(diào)整的聽證會，擬將烏鎮(zhèn)東柵景區(qū)門票價(jià)格調(diào)整為120元/人，上調(diào)幅度為20%；西柵景區(qū)門票價(jià)格調(diào)整為150元/人，上調(diào)幅度為25%。“目前烏鎮(zhèn)景區(qū)票價(jià)是2006年制定的，已實(shí)行十年。烏鎮(zhèn)景區(qū)配套設(shè)施不斷增加，提高運(yùn)行和維護(hù)成本。預(yù)計(jì)這次烏鎮(zhèn)門票提價(jià)成功的概率較大。”某券商分析人士表示，預(yù)計(jì)中青旅2017年-2018年凈利潤每年將增厚8%左右。

此外，針對消費(fèi)者的定制化旅游產(chǎn)品需求，上市公司積極推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新。以麗江旅游為例，公司在2015年完成了大香格里拉小環(huán)線的開發(fā)方案策劃以及意向選址，最終確定推進(jìn)“麗江、香格里拉、奔子欄、布村、巴塘、亞丁、瀘沽湖、麗江”精品小環(huán)線。麗江旅游相關(guān)人士介紹，精品小環(huán)線的盈利模式分為賣路線和賣產(chǎn)品兩種。賣路線為將行程中的住宿、交通、餐飲、景點(diǎn)、體驗(yàn)項(xiàng)目等內(nèi)容做成打包產(chǎn)品整體銷售，銷售的重點(diǎn)是提供線路綜合旅游服務(wù)，以節(jié)點(diǎn)上的酒店作為基地，提供更多的附加服務(wù)項(xiàng)目，增加盈利點(diǎn)；賣產(chǎn)品模式則是為非小環(huán)線散客客人或高端團(tuán)隊(duì)，通過預(yù)定、銷售平臺上的產(chǎn)品和服務(wù)項(xiàng)目。